Si el viernes decidiste tomarte un descanso de los mercados de criptomonedas, la próxima vez que revises tu cartera te llevarás un buen susto. Los mercados mundiales de criptodivisas experimentaron una volatilidad sin precedentes el viernes 10 de octubre, cuando en 12 horas se liquidaron posiciones apalancadas por valor de más de 19.000 millones de dólares. Según CoinGlass, se trató de "la mayor liquidación de la historia de las criptomonedas", que dejó fuera a más de 1,6 millones de operadores. Teniendo en cuenta las liquidaciones no declaradas en las principales bolsas, el total real puede haber alcanzado entre 30.000 y 40.000 millones de dólares.
El caos del mercado se produjo tras las declaraciones del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en las que amenazaba con imponer nuevos aranceles a las importaciones chinas. Trump anunció su intención de imponer aranceles del 100% en respuesta a las restricciones impuestas por China a los materiales de tierras raras. El anuncio desencadenó una reacción de aversión al riesgo en todos los mercados mundiales, empujando a los inversores a deshacerse de activos de mayor riesgo, incluidas las criptodivisas.
La magnitud de las liquidaciones
Los datos de CoinGlass muestran que las liquidaciones superaron los 19.000 millones de dólares en 24 horas, con la mayoría de las posiciones en el lado largo. La bolsa descentralizada de perpetuos Hyperliquid registró más de 10.000 millones de dólares en liquidaciones, mientras que Bybit registró 4.500 millones y Binance 2.500 millones. Las posiciones basadas en Solana también contribuyeron significativamente, con más de 400 millones de dólares liquidados onchain y un total de 2.000 millones en 12 horas.
Cientos de altcoins perdieron más del 90% de su valor durante la caída. La capitalización total del mercado de criptomonedas cayó en más de 450.000 millones de dólares, pasando de 4,24 billones a 3,79 billones entre el viernes y el domingo. A fecha de hoy, lunes 13 de octubre, los precios se han recuperado parcialmente, y la capitalización total del mercado ha vuelto a superar los 4 billones de dólares, según datos de CoinGecko.
El precio del Bitcoin cayó hasta los 104.000 dólares, antes de recuperarse y situarse en torno a los 114.500 dólares en el momento de redactar este informe. El ether cayó por debajo de los 3.700 dólares, pero ahora cotiza por encima de los 4.100 dólares. La mayoría de las liquidaciones se produjeron en el lado largo, ya que los operadores que apostaban por una subida continuada de los precios se vieron sorprendidos por la repentina caída.
La red de Solana resiste bajo presión
Mientras las bolsas centralizadas se esforzaban por procesar volúmenes sin precedentes, la cadena de bloques de Solana demostró una notable resistencia durante el evento. La red gestionó cargas de transacciones récord, alcanzando entre 6.000 y 10.000 transacciones por segundo, según los datos del validador.
Los desarrolladores de Anza, un colaborador principal de Solana, declararon que la red alcanzó un rendimiento récord de 100.000 transacciones por segundo en su punto álgido. A pesar de la tensión, la red se mantuvo estable durante toda la volatilidad. Por el contrario, las redes de capa 2 de Ethereum reflejaron los patrones de congestión de la mainnet, y las tarifas de gas de Arbitrum alcanzaron brevemente los 100 dólares por transacción.
Las bolsas descentralizadas de Solana también registraron una actividad comercial sin precedentes. Más de 8.000 millones de dólares en volumen de operaciones fluyeron a través de las DEX basadas en Solana, encabezadas por Orca con 2.490 millones de dólares. Cuatro DEX de Solana superaron los 1.000 millones de dólares de volumen en 24 horas. Las DEX perpetuas de la red procesaron un total de 4.490 millones de dólares, de los que 2.340 millones correspondieron a Jupiter Exchange, ya que los operadores se apresuraron a ajustar posiciones.
El sentimiento del mercado se desploma
Las ventas tuvieron un fuerte impacto en la confianza de los inversores. El Crypto Fear & Greed Index de Alternative.me cayó de 64 ("Greed") a 27 ("Fear") en menos de 24 horas, un reflejo de la conmoción y la incertidumbre que se apoderó del mercado tras el anuncio arancelario de Trump.
El cierre en curso del Gobierno estadounidense agravó la incertidumbre al retrasar la publicación de datos económicos clave. Sin indicadores oficiales, los operadores tenían poca orientación macroeconómica, lo que intensificó el pánico. El efecto combinado de la tensión política, la falta de datos y las posiciones sobreapalancadas crearon una tormenta perfecta para la liquidación.
¿Llorando en el casino? - Dinámica bursátil
CoinGlass señaló que la cifra de 19.000 millones de dólares probablemente subestima el total real, citando las limitaciones de información de Binance. La bolsa sólo registra una orden de liquidación por segundo, lo que significa que durante los periodos de volatilidad extrema, muchas liquidaciones quedan sin contabilizar en tiempo real.
La combinación de datos descentralizados y centralizados de la bolsa pinta un cuadro de estrés sistémico masivo en todo el ecosistema de comercio de criptomonedas. Los más de 10.000 millones de dólares en liquidaciones de Hyperliquid representaron más de la mitad del total mundial. La plataforma, conocida por su gran proporción de operaciones con derivados perpetuos, registró 9.300 millones de dólares de esas posiciones en el lado largo.
Bybit y Binance, dos de las bolsas de derivados más activas, también registraron liquidaciones multimillonarias. Los operadores de ambas plataformas se enfrentaron a retrasos y a una gran volatilidad, con informes de deslizamientos y cierres forzosos incluso antes de que se superaran técnicamente los umbrales de liquidación.
Contexto político y respuesta del sector
La relación del presidente Trump con el sector de las criptomonedas añade otra dimensión al suceso. A casi diez meses de su segundo mandato, Trump se ha convertido en un firme defensor de los activos digitales, tanto política como personalmente. Su administración ha revocado varias medidas regulatorias introducidas bajo el mandato del ex presidente Biden y ha apoyado la legislación para la regulación de stablecoin y las reformas de la estructura del mercado.
A pesar de esta postura favorable, el evento de liquidación del viernes muestra que el criptomercado sigue siendo vulnerable a los cambios geopolíticos y políticos. Los comentaristas se apresuraron a subrayar que la volatilidad de las criptomonedas refleja las condiciones económicas más generales y que las reacciones del mercado a los acontecimientos políticos son ahora inevitables a medida que el sector se generaliza.
En declaraciones publicadas en las redes sociales, varias de las principales bolsas y plataformas DeFi aseguraron a los usuarios que los sistemas siguieron funcionando durante el evento. Binance, Bybit e Hyperliquid confirmaron que no se produjeron cortes técnicos, aunque reconocieron una alta latencia y elevados tiempos de procesamiento de órdenes.
¿Es hora de recuperarlo todo?
Los comentaristas siguen divididos sobre si la caída señala el inicio de un declive más amplio del mercado o una corrección a corto plazo. Algunos sostienen que el mercado se había recalentado, con un apalancamiento excesivo tanto en las bolsas centralizadas como en las descentralizadas. En su opinión, la liquidación ha servido para restablecer unas condiciones de mercado más sanas.
Otros advierten de que la magnitud del acontecimiento podría erosionar la confianza y desencadenar un prolongado periodo de aversión al riesgo.
Mucho dependerá de la evolución macroeconómica en las próximas semanas, incluida cualquier nueva escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y la eventual publicación de indicadores económicos retrasados desde Washington.
En el momento de escribir estas líneas, los volúmenes de negociación seguían siendo elevados, pero los precios se han estabilizado en los principales activos. Bitcoin se recuperó por encima de los 114.000 dólares, y la capitalización total del mercado de criptomonedas recuperó el nivel de los 4 billones de dólares. Sin embargo, con más de 1,6 millones de operadores eliminados en 24 horas, el impacto psicológico puede persistir.
Ya sea que esto marque el comienzo de una nueva fase de volatilidad o una corrección de corta duración, los acontecimientos del viernes probablemente determinarán la forma en que los operadores, las bolsas y los reguladores ven el riesgo en los próximos meses. Por ahora, las cifras hablan por sí solas: más de 19.000 millones de dólares en liquidaciones, 1,6 millones de operadores afectados, y un recordatorio de que en cripto, la estabilidad puede ser tan fugaz como un simple post.
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