Während die meisten Bereiche des dezentralen Finanzwesens (DeFi) mit einer Verlangsamung konfrontiert sind, gewinnt ein Bereich still und leise an Stärke: der Handel mit ewigen Futures.
Neue Daten von DefiLlama zeigen, dass das DEX-Spot-Handelsvolumen im März im Vergleich zum Januar um über 56% gesunken ist. Der Rückgang ist größtenteils auf die nachlassende Begeisterung für Memecoins zurückzuführen, die zu Beginn des Jahres eine Welle spekulativer Aktivitäten ausgelöst hatte. Mit dem Abflauen dieses Themas ging auch ein Großteil des Onchain-Handelsvolumens zurück.
Interessanterweise ist die Geschichte auf den Perp-Märkten jedoch anders.
Anstatt zu schrumpfen, sind die Perpetuals weiter gewachsen, haben mehr Nutzer angezogen und die Handelsaktivität erhöht. Während Memecoins kommen und gehen können, scheint der Appetit auf fremdfinanzierten 24/7-Handel ungebrochen zu sein. Diese Verschiebung hat dazu beigetragen, dass mehrere Perp-Plattformen an Zugkraft gewonnen haben, selbst wenn das breitere DeFi-Ökosystem eine Atempause einlegt.
In dieser Analyse werden wir die jüngste Entwicklung der Perpetual (Perps) Handelsplattformen auf Solana untersuchen, wobei wir uns vor allem auf den dominierenden Marktführer Jupiter und den schnell wachsenden Newcomer Adrena konzentrieren.
Die Dominanz von Jupiter: Eroberung von Marktanteilen
Nach den jüngsten Daten von DefiLlama hat Jupiter derzeit eine beherrschende Stellung inne und vereinnahmt über 80 % des gesamten Handelsvolumens im Solana-Ökosystem.
Dies stellt eine deutliche Veränderung gegenüber Ende 2023 dar, als Drift den Markt mit einem Anteil von etwa 60 % dominierte. Der rasante Aufstieg von Jupiter unterstreicht die große Anziehungskraft, die Jupiter bei den Händlern genießt und die durch nahtlose Benutzererfahrungen und effiziente Ausführung begünstigt wird.
Umgekehrt ist der Anteil von Flashtrade, der Mitte 2024 rund 16,5 % des Marktanteils ausmachte, stark auf unter 0,6 % gesunken, was die hart umkämpfte und sich weiterentwickelnde Landschaft verdeutlicht.
Volumenwachstum und Nutzeraktivität: Jupiter’s beeindruckende Metriken
Das Wachstum des ewigen Handelsvolumens auf Solana ist bemerkenswert. Im Februar 2024 vervierfachte sich das Volumen im Vergleich zum Januar und stieg von 3,9 Milliarden Dollar auf über 15,3 Milliarden Dollar. Dieser Aufwärtstrend setzte sich fort und erreichte im November 2024 mit einem monatlichen Handelsvolumen von mehr als 43,4 Mrd. $ ein neues Allzeithoch.
Jupiter steht nach wie vor im Mittelpunkt dieses Anstiegs.Flipside-Daten zeigen, dass das kumulierte Handelsvolumen von Jupiter 294 Mrd. $ überschritten hat. Beeindruckend ist, dass das Volumen allein seit Anfang 2025 um mehr als das 1,5-fache gestiegen ist, mit einem Zuwachs von mehr als 100 Mrd. $ in etwa 100 Tagen.
Interessant ist, dass in der Vergangenheit Long-Positionen die Aktivität von Jupiter dominiert haben, während die jüngsten Marktturbulenzen, die durch negative Wirtschaftsnachrichten wie neue US-Zölle und fallende Aktienkurse ausgelöst wurden, zu einem Anstieg der Short-Positionen geführt haben, die gelegentlich die Long-Positionen übertrafen.
Trotz rückläufiger Spot-Handelsvolumina inmitten einer Baisse-Stimmung verzeichnete Jupiter einen deutlichen Anstieg der Collateral-Einlagen—von rund 350 Mio. $ Ende Januar auf über 618 Mio. $—was das anhaltende Vertrauen und die aktive Beteiligung der Händler unterstreicht.
Jupiter verzeichnet derzeit über 7.000 täglich aktive Adressen, wobei die Schwankungen Anfang Februar 2025 mit über 17.000 Adressen ihren Höhepunkt erreichen. Dies festigt Jupiter’s Status als das Hauptziel für Perps, die auf Solana handeln.
Adrena: Rasch aufstrebender Herausforderer
Adrena, das erst vor sieben Monaten auf den Markt kam, hat sich schnell als ernstzunehmender Konkurrent etabliert.
Basierend auf Defillama, das derzeit beim wöchentlichen Handelsvolumen hinter Jupiter und Drift an dritter Stelle steht, wickelte Adrena allein in der letzten Woche Geschäfte im Wert von über 385 Millionen Dollar ab und eroberte damit einen Marktanteil von fast 4 %.
Volumenaufschlüsselung und bemerkenswertes Nutzerwachstum
Basierend auf den Daten von Flipside data hat Adrena’s Gesamthandelsvolumen seit dem Start 3,87 Mrd. $ überschritten, mit einer deutlichen Tendenz zu Long-Positionen (88,4%). Das Handelsvolumen hat in letzter Zeit stark zugenommen und ist seit Mitte März um rund 870 Mio. $ gestiegen.
Das Engagement der Nutzer von Adrena sticht besonders hervor. Trotz der nur 1.625 aktiven Adressen verzeichnet Adrena im Vergleich zu anderen Plattformen ein deutlich höheres Handelsvolumen pro Nutzer—selbst Jupiter.
Die Zahl der täglich aktiven Adressen stieg von ca. 50 Anfang Februar auf über 170, was einen bemerkenswerten Anstieg um das 3,4-fache bedeutet. Darüber hinaus weisen die Trader auf Adrena eine hohe Frequenz und Beibehaltungsrate auf, die in bestimmten Fällen bis zu 13 Trades pro Nutzer beträgt.
Der Anstieg der Trades, des Volumens und der aktiven Adressen ist größtenteils auf den Start der ersten Saison des Adrena-Belohnungsprogramms zurückzuführen, die am 1. Februar begann. Am Ende der Saison werden insgesamt 5 Millionen $ADX und 50.000 $JTO an die besten Nutzer verteilt.
[https://x.com/AdrenaProtocol/status/1885478234361651453]
Die Benutzerbindung ist ebenfalls beeindruckend und übertrifft mit Raten von 47%, 37% und 34% in den Wochen eins, zwei bzw. drei viele Konkurrenten.
Verteilung des Token-Volumens
$JitoSOL dominiert den Handel von Adrena’s signifikant und trägt zu über 66,5% des gesamten Handelsvolumens bei—was mehr als 2,3 Milliarden Dollar seit dem Start entspricht.
Ausblick: Eine glänzende Zukunft für Solana Perps
Trotz des beeindruckenden Wachstums und der Dominanz von Hyperliquid im Bereich des Handels mit ewigen Termingeschäften scheinen die Solana-basierten Perps-Händler eher bei den Solana-Protokollen zu bleiben, als zu diesem aufstrebenden Konkurrenten zu wechseln. Hyperliquid, eine dezentrale Börse (DEX) der Schicht 1, hat ein beträchtliches Handelsvolumen abgewickelt, das die kombinierten Bemühungen der Solana’perps DEXs übertrifft. Dennoch bleibt die Loyalität der Solana-Händler bestehen, angetrieben durch die kontinuierliche Innovation und unermüdliche Entwicklung innerhalb des Solana-Ökosystems.
[https://x.com/DriftProtocol/status/1900276211349414279]
Drift Protocol, eine der führenden Perpetual Exchanges von Solana, hat vor kurzem Swift&mdash eingeführt, einen neuen Handelsstandard, der darauf abzielt, Nutzer mit schnelleren Ausführungsgeschwindigkeiten anzuziehen, darunter auch solche, die Plattformen wie Hyperliquid im Auge haben. Wir haben darüber in unserem letzten Bericht berichtet.
[https://x.com/bulletxyz_/status/1899928410199044157]
Zur gleichen Zeit hat sich Zeta Markets in Bullet umbenannt und damit einen Wechsel zu einer leistungsorientierten Handelsplattform vollzogen. Bullet wird als Solana-Erweiterung entwickelt, die für den Handel optimiert ist und Zero-Knowledge-Proofs für hohe Geschwindigkeit und Skalierbarkeit nutzt. Sie befindet sich derzeit im Testnet, und wir haben weitere Details in unserem Bericht veröffentlicht.
Dieses anhaltende Schleifen und die Innovation von Solana-Protokollen wie Drift und Bullet bieten einen Ausblick auf die Zukunft von DeFi auf Solana. Anstatt gegenüber Konkurrenten wie Hyperliquid an Boden zu verlieren, verdoppeln die DeFi-Teams von Solana ihr Engagement für die Verbesserung der Leistung und der Benutzererfahrung.
>Da diese Protokolle die Grenzen des Onchain-Handels weiter verschieben, deuten sie auf eine Zukunft hin, in der Solana-basiertes DeFi mit der Effizienz und Attraktivität zentralisierter Börsen konkurrieren oder sie sogar übertreffen könnte.
Bleiben Sie dran für weitere Einblicke, wie sich diese Plattformen entwickeln und die Zukunft des DeFi-Handels auf Solana gestalten.
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