Der allererste Solana Staking ETF in den USA, vertreten durch seinen Ticker $SSK, hat nur fünf Tage nach seiner Auflegung ein verwaltetes Vermögen (AUM) von 74 Millionen Dollar überschritten. Der von REX-Osprey aufgelegte Fonds verzeichnete allein am 9. Juli einen beachtlichen Tageszufluss von 33,5 Mio. $, basierend auf Daten von Farside Investors. Dieser Anstieg folgt auf einen Zuwachs von 21 Mio. USD am Vortag, was auf ein anhaltendes und wachsendes Interesse bei institutionellen und privaten Anlegern schließen lässt.
ETF-Analyst Eric Balchunas von Bloomberg wies in einem Tweet vom 8. Juli auf die frühe Dynamik des Fonds hin. Er hob hervor, dass $SSK bereits die Größe konkurrierender Solana Futures ETFs wie $SOLZ übertroffen hat.
Mit einem Vermögen von mehr als 74 Millionen Dollar ist $SSK der einzige Solana Staking ETF, der derzeit auf dem Markt ist. Zum Vergleich: Der Volatility Shares Trust 2x Solana Futures ETF ($SOLT) verwendet eine 2-fache Hebelwirkung und verwaltete am 9. Juli ein Vermögen von fast 73 Millionen Dollar. Zusammen hat das Trio der Solana-gebundenen Produkte im vergangenen Monat mehr als 80 Millionen Dollar absorbiert und damit ihr kombiniertes Vermögen effektiv verdoppelt.
Starkes Debüt trotz hoher Gebühren
$SSK wurde am 2. Juli mit einer Verwaltungsgebühr von 0,75 % aufgelegt. Diese Zahl steht im Gegensatz zu den 0,25 % Gebühren, die von größeren Unternehmen wie BlackRock und Fidelity für ihre Bitcoin und Ethereum Spot-ETFs angeboten werden. REX-Osprey hat die höheren Gebühren wahrscheinlich festgesetzt, um von seinem Early-Mover-Vorteil als einziger derzeit verfügbarer Solana-ETF mit Staking-Funktion zu profitieren. Trotz der höheren Kosten scheinen die Anleger nicht abgeschreckt zu sein. Der börsengehandelte Fonds zog in den ersten drei Börsensitzungen 20,2 Millionen Dollar an und legte am 8. Juli weitere 21 Millionen Dollar zu, womit sich die Nettozuflüsse an einem einzigen Tag verdoppelten.
Während die ersten Zuflüsse vielversprechend waren, ist der Fonds nicht ohne Nachteile. Die 0,75 %ige Gebühr von $SSK ist die höchste unter den in den USA notierten Spot-Krypto-ETFs, was für kostenbewusste Anleger ein Hindernis darstellt. Darüber hinaus zeigen Bloomberg-Daten, dass REX-Osprey den Fonds mit einem Vermögen von etwa 1 Million Dollar aufgelegt hat, ein bescheidener Start im Vergleich zu den Bitcoin-ETFs von BlackRock und Bitwise, die mit einem Startkapital von mehreren Millionen Dollar aufgelegt wurden.
Der fehlende Gebührenverzicht und das Fehlen mehrerer zugelassener Teilnehmer könnten die Zugänglichkeit und Liquidität des Fonds ebenfalls einschränken.
Ein einzigartiges Angebot
Trotz seiner Einschränkungen sticht $SSK als erster ETF hervor, der US-Anlegern ein Engagement in Solana ermöglicht. Während andere Unternehmen bei der SEC die Auflegung ähnlicher Produkte beantragt haben, bleibt REX-Osprey der einzige aktive Emittent eines Solana-ETF, der SOL direkt hält und einsetzt.
Die Neuartigkeit des Ansatzes von SSK’s deckt sich mit einer breiteren Verlagerung des Anlegerinteresses auf Finanzprodukte, die das Staking ermöglichen. Staking bietet ein renditeträchtiges Engagement und spiegelt eines der Kernmerkmale des Solana-Netzwerks wider. REX-Osprey war aufgrund seiner einzigartigen Struktur in der Lage, die Zulassung vor den konkurrierenden Emittenten zu erhalten. Im Gegensatz zu den reinen Spot-ETFs von Fidelity und Franklin Templeton setzt sich der $SSK-Fonds aus $SOL (55,02 %) und dem 21Shares Solana Staking ETP (44,95 %) zusammen. In Anbetracht dieser Struktur, die direkte Solana-Bestände mit einem separaten Staking-Wertpapier kombiniert, sind die Zuflüsse besonders bemerkenswert. In der Vergangenheit haben die Anleger einfachere, direkte Spot-ETFs gegenüber hybriden Zusammensetzungen bevorzugt, was die frühe Annahme des Ansatzes von $SSK umso bedeutender macht.
Ausblick
Der frühe Erfolg von $SSK deutet darauf hin, dass die Nachfrage der Anleger nach einem diversifizierten Krypto-Engagement über Bitcoin und Ethereum hinaus weiter zunimmt. Mit Nettozuflüssen in Höhe von insgesamt 74,7 Mio. USD bis zum 9. Juli signalisiert der Fonds eine mögliche Zukunft, in der Staking-fähige Produkte ein Standardbestandteil von ETF-Angeboten werden.
Da weitere Vermögensverwalter wie Franklin Templeton, Grayscale und VanEck auf die Entscheidungen der Aufsichtsbehörden über ihre Solana-ETF-Anträge warten, wird die Performance von $SSK wahrscheinlich als Frühindikator für eine breitere Marktakzeptanz dienen. Da diese kommenden ETFs eine einfachere, reine Spot-Fonds-Struktur ohne gemischte Wertpapiere wie das Solana Staking-ETP verwenden wollen, können wir je nach Marktbedingungen höhere Zuflüsse erwarten. Die Anleger haben in der Vergangenheit einfache ETF-Zusammensetzungen bevorzugt, was künftigen Emittenten einen Wettbewerbsvorteil gegenüber dem Hybridmodell von REX-Osprey verschaffen könnte.
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