Jupiter erwägt Plan, $JUP-Token-Emissionen für den Rest des Jahres 2026 auf Netto-Null zu bringen

Jupiter, eine der bekanntesten DeFi-Plattformen von Solana, hat einen Governance-Vorschlag eingebracht, der den Emissionspfad seines nativen Tokens, $JUP, erheblich verändern würde. Der Vorschlag mit dem Titel "Going Green" fordert die Jupiter DAO auf, die Umstrukturierung von drei Hauptquellen der für 2026 prognostizierten Token-Emissionen in Betracht zu ziehen. Wenn die Token-Inhaber der Maßnahme zustimmen, würde Jupiter für den Rest des Jahres zu Netto-Null-Token-Emissionen übergehen.

Der Vorschlag kommt zu einem heiklen Zeitpunkt für das Projekt. In den letzten Wochen ist $JUP auf ein neues Allzeittief in der Nähe von $0,136 gefallen, was zu lautstarken Debatten in den sozialen Kanälen über Tokenomics, Kommunikation und den verzögerten jährlichen Airdrop, bekannt als Jupuary, geführt hat.

Vor diesem Hintergrund muss die DAO nun entscheiden, ob sie mit den bestehenden Verteilungsplänen fortfährt oder einen restriktiveren Angebotsansatz verfolgt.

Hintergrund: Emissionen und frühere Versorgungsmaßnahmen

Jupiter hat bereits mehrere Schritte unternommen, um das Angebot zu verknappen. Das Protokoll hat bis heute 3 Milliarden $JUP-Token verbrannt, darunter 30 % der strategischen Reserve des Teams. Die Gründer haben ihre Token gesperrt, wobei sich Mitbegründer Meow zu einer Sperrung bis 2030 verpflichtet hat. Das Protokoll sieht außerdem vor, dass 50 Prozent der Onchain-Einnahmen für Rückkäufe auf dem offenen Markt verwendet werden. Allein im Jahr 2025 hat Jupiter mehr als 70 Millionen Dollar für Rückkäufe bereitgestellt.

Im Oktober 2025 führte die Jupiter-Führung ein Programm mit dem Titel "A Fresh Start for $JUP" ein, das den Fokus der DAO auf wichtige Tokenomics- und Treasury-Entscheidungen einschränkte, das Unstaking-Fenster von 30 Tagen auf 7 Tage reduzierte und etwa 4 % des zirkulierenden Angebots durch eine Token-Verbrennung, bekannt als "Burn the Litterbox", eliminierte.

Institutionelle Entwicklungen haben die Entwicklung des Tokens ebenfalls geprägt. Letztes Jahr brachte 21shares das 21shares Jupiter ETP in Europa unter dem Ticker AJUP auf den Markt, das ein reguliertes Engagement in $JUP bietet.

Am 2. Februar kündigte Jupiter in Catlumpurr eine strategische Investition von ParaFi Capital in Höhe von 35 Mio. $ in $JUP zum Marktpreis an, begleitet von einer verlängerten Token-Lockup.

Die drei Emissionsquellen

Der aktuelle Vorschlag konzentriert sich auf drei Hauptquellen für die für 2026 prognostizierten Emissionen.

Erstens: Jupuary dient als Jupiters jährlicher Airdrop. Bei diesem Ereignis wird in der Regel eine große Menge an Token an aktive Nutzer und Staker verteilt. Obwohl die DAO ursprünglich 700 Millionen $JUP für den Airdrop im Jahr 2026 genehmigt hatte, gab Jupiter im November bekannt, dass nur 200 Millionen Token aus dieser Zuteilung stammen würden. Dennoch stellt der Airdrop einen erheblichen Anstieg des zirkulierenden Angebots dar.

Zweitens gibt das Team Vesting die Token im Laufe der Zeit an die Teilnehmer frei. Jupiter hat diese Struktur entwickelt, um Anreize zu schaffen und Teammitglieder für den Aufbau des Ökosystems zu belohnen. Kritiker haben jedoch argumentiert, dass fortlaufende Freischaltungen zu Verwässerung und Marktdruck beitragen.

Drittens macht das Mercurial Stakeholder Vesting 5 % des Gesamtangebots aus. Jupiter wurde aus dem Mercurial-Projekt ausgegliedert, und das Protokoll teilte diesen Teil der Token den Mercurial-Inhabern und -Investoren zu.

Zusammen haben diese Ströme einen Großteil des jüngsten Diskurses in der Community über Inflation und Verwässerung ausgelöst.

Eine Gabelung des Weges: Die zwei Abstimmungsoptionen

Die Token-Inhaber werden zwischen zwei verschiedenen Wegen abstimmen.

Bei Option 1 wird Jupiter wie geplant fortgesetzt. Jupuary würde fortgesetzt, das Team-Vesting würde planmäßig fortgesetzt und das Mercurial-Vesting würde unverändert bleiben. Wenn sich die DAO für diesen Weg entscheidet, erwartet Jupiter den Start des Airdrop-Checkers etwa eine Woche nach Abschluss der Abstimmung und die Verteilung einige Wochen später.

Bei Option 2 würde Jupiter Jupuary verschieben, die Team-Emissionen pausieren und die Mercurial-Investoren aufkaufen.

Durch die Verschiebung von Jupuary würden etwa 700 Millionen Token aus dem kurzfristigen Umlauf genommen und in die DAO-Schatzkammer zurückgeführt. Die Unterbrechung des Team Vesting würde verhindern, dass weitere geplante Unlocks in Umlauf kommen. Um die Emissionen der Mercurial-Stakeholder anzugehen, würde Jupiter einen sofortigen Airdrop an diese Inhaber durchführen. Für jeden Token, den Mercurial-Stakeholder auf dem offenen Markt verkaufen, würde Jupiter sich verpflichten, eine entsprechende Menge mit Bilanzkapital zu kaufen und so den Verkaufsdruck direkt aufzufangen.

Wichtig ist, dass die Active Staking Rewards ungeachtet des Abstimmungsergebnisses unverändert auf dem Niveau von 2025 bleiben würden. Die Staker hätten weiterhin Anspruch auf ASR, unabhängig davon, ob sie sich am Governance-Prozess beteiligen.

Gemeinschaftskontext und Marktstimmung

Der Vorschlag folgt auf wochenlange öffentliche Frustration. Einige Aktionäre haben die Verzögerung von Jupuary kritisiert und die Kommunikationsstrategie des Teams in Frage gestellt. Andere haben den Rückgang von $JUP auf die allgemeine Schwäche des Solana-Ökosystems zurückgeführt und darauf hingewiesen, dass Token wie $JITO, $RAY, $PYTH und $PUMP ebenfalls erhebliche Rückgänge verzeichnet haben.

Die Kommentare auf den sozialen Plattformen zeigen eine gespaltene Gemeinschaft. Einige Teilnehmer argumentieren, dass Jupiter weiterhin aggressiv wächst und institutionelles Interesse auf sich zieht, während andere sich auf die Verwässerung, die Veränderungen in der Erzählung und die ihrer Meinung nach inkonsistente Kommunikation in Bezug auf die Erwartungen an den Token konzentrieren. Große Freischaltungen und sichtbarer Verkaufsdruck haben die Prüfung von Vesting-Zeitplänen verschärft.

Zeitplan und nächste Schritte

Der Zeitplan für die Governance sieht den 13. Februar als Beginn der öffentlichen Kommentierungsphase vor, eine Town-Hall-Sitzung zum Thema X ist für den 16. Februar geplant. Die DAO-Abstimmung beginnt am 17. Februar um 11 Uhr UTC und endet am 21. Februar um 11 Uhr UTC. Jupiter wird das Ergebnis vollständig nach der Entscheidung der DAO ausführen.

Jupiter hat den Vorschlag als Teil einer umfassenderen Verpflichtung gesehen, $JUP als ein Produkt zu behandeln, das sich durch Erfahrung und Nutzerfeedback weiterentwickelt und nicht durch feste theoretische Annahmen. Die bevorstehende Abstimmung wird darüber entscheiden, ob die DAO der Kontinuität des Vertriebs oder der Einschränkung des Angebots für den Rest des Jahres 2026 Vorrang einräumt.

Das Ergebnis wird wahrscheinlich sowohl die kurzfristige Marktdynamik als auch die längerfristige Wahrnehmung der Frage beeinflussen, wie Jupiter Wachstumsanreize mit Token-Versorgungsdisziplin ausbalanciert.

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