Goldman Sachs legt 108 Millionen Dollar in Solana-ETFs offen und reduziert das Bitcoin- und Ethereum-Engagement

Der Finanzriese Goldman Sachs hat in seinem Formular 13F für das vierte Quartal 2025, das er bei der US-Börsenaufsichtsbehörde eingereicht hat, Beteiligungen an börsengehandelten Solana-Fonds im Wert von 108 Millionen US-Dollar offengelegt. Die Einreichung zeigt, dass die Investmentbank insgesamt etwa 2,36 Milliarden US-Dollar an kryptobezogenen Vermögenswerten über regulierte ETFs hält, was etwa 0,33 % ihres gesamten gemeldeten Portfolios entspricht.

Die Offenlegung enthält auch Angaben zu 1,1 Milliarden Dollar an Bitcoin-ETFs, etwa 1 Milliarde Dollar an Ethereum-ETFs und etwa 153 Millionen Dollar an $XRP-ETFs. Während Bitcoin und Ethereum nach wie vor die größten Engagements des Unternehmens in digitalen Vermögenswerten darstellen, hat Goldman in diesem Quartal erstmals Positionen in Spot-ETFs auf $XRP und Solana gemeldet.

Wie viel Krypto hält Goldman Sachs?

Zum 31. Dezember 2025 hielt Goldman Sachs etwa 21,2 Millionen Anteile an verschiedenen Bitcoin-Spot-ETFs mit einem Gesamtwert von etwa 1,06 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl spiegelt einen Rückgang der Bitcoin-ETF-Anteile um 39,4 % im Vergleich zum dritten Quartal 2025 wider. Trotz der Reduzierung macht Bitcoin immer noch etwa 47 % der gesamten Krypto-Allokation des Unternehmens aus.

Die Bank meldete auch, dass sie zum Jahresende etwa 40,7 Millionen Anteile an Ethereum-Spot-ETFs im Wert von etwa 1 Milliarde US-Dollar hielt. Diese Position ging im Quartalsvergleich um etwa 27,2 % zurück und stellt etwa 42 % des Kryptoengagements von Goldman dar.

Im Gegensatz dazu initiierte Goldman im vierten Quartal neue Positionen in $XRP- und Solana-ETFs. Das Unternehmen gab etwa 152,2 Millionen Dollar an $XRP-ETF-Beständen und 108 Millionen Dollar an Solana-ETFs bekannt. Von diesem Betrag gingen etwa 45 Millionen Dollar an den Bitwise Solana Staking ETF und 35,7 Millionen Dollar an den Grayscale Solana Trust ETF. Die Bank hat auch kleinere Positionen in Solana-bezogenen Produkten von Fidelity, VanEck, 21Shares und Franklin Templeton aufgebaut. Solana macht etwa 4 bis 5 % des gesamten Kryptoengagements von Goldman aus.

Zusammengenommen belaufen sich die neuen XRP- und Solana-Positionen auf etwa 260 Millionen US-Dollar.

Portfolioallokation und Marktkontext

Goldman verwaltet ein Vermögen von mehr als 3,5 Billionen US-Dollar. Die offengelegten 2,36 Milliarden Dollar an Krypto-Engagement entsprechen etwa 0,33 % des gemeldeten Portfolios. Obwohl die Bank ihre Bitcoin- und Ethereum-ETF-Bestände im Laufe des Quartals reduzierte, stieg ihre Krypto-Allokation im Quartalsvergleich um etwa 15 %.

Die Umschichtung erfolgte während eines breiteren Abschwungs auf dem Kryptomarkt. Bitcoin fiel von etwa 114.000 $ Ende September 2025 auf etwa 88.400 $ zum Jahresende.

Ether sank im gleichen Zeitraum von etwa 4.140 $ auf 2.970 $. Nach Angaben von SoSoValue verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs vierteljährliche Abflüsse in Höhe von 1,15 Milliarden US-Dollar, während Spot-Ethereum-ETFs im vierten Quartal Nettoabflüsse in Höhe von 1,46 Milliarden US-Dollar verzeichneten.

Die jüngsten Preisbewegungen haben den gemeldeten Wert der Bestände weiter beeinflusst. Den Angaben zufolge beläuft sich das indirekte Engagement von Goldman über Spot-ETFs auf etwa 13.741 $BTC.

Am Ende des Berichtszeitraums bewegte sich der Preis von $BTC um 94.000 $, was den Marktwert des Engagements auf etwa 1,3 Mrd. $ brachte. Der Wert des Engagements ist seit Ende 2025 um fast 30 % auf etwa 920 Mio. $ zu aktuellen Preisen gesunken.

ETF-Struktur statt direkter Eigentümerschaft

Goldman verwahrt Bitcoin, Ethereum, XRP oder Solana nicht direkt. Stattdessen hält das Unternehmen Spot-ETFs, die die zugrunde liegenden Vermögenswerte abbilden. ETFs arbeiten als SEC-regulierte Wertpapiere und werden an traditionellen Börsen gehandelt, was es Institutionen ermöglicht, Kryptoengagements in bestehende Portfolio- und Risikomanagement-Rahmenwerke zu integrieren.

Ein ETF-basiertes Engagement bringt jedoch Nachteile mit sich. Spot-Krypto-ETFs erheben in der Regel jährliche Verwaltungsgebühren zwischen 0,2 % und 0,6 %. Bei einer Allokation von 2,36 Milliarden US-Dollar würde eine Kostenquote von 0,4 % etwa 9 bis 10 Millionen US-Dollar an jährlichen Gebühren bedeuten. Im Laufe der Zeit können solche Kosten die Nettorenditen im Vergleich zum Direktbesitz verringern.

Institutionelle Signale und Marktreaktion

Die Offenlegung von Goldman erregte im gesamten Sektor der digitalen Anlagen Aufmerksamkeit. Der Gründer von Binance , Changpeng Zhao, kommentierte, dass der Bericht 2,36 Milliarden Dollar in Kryptowährungen ausweist und stellte fest, dass die Banken ihr Engagement ausgeweitet haben, obwohl einige Privatanleger ihre Bestände reduziert haben.

Die Haltung von Goldman zu digitalen Vermögenswerten hat sich in den letzten Jahren verändert. Vor 2020 äußerten sich die Führungskräfte skeptisch gegenüber Bitcoin und bezeichneten ihn als spekulativ. Nach der Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs Anfang 2024 begann die Bank, sich über regulierte Vehikel zu engagieren. Der Antrag für das vierte Quartal 2025 spiegelt die fortgesetzte Beteiligung über ETFs und nicht über den direkten Besitz von Token wider.

Während Bitcoin und Ethereum weiterhin den Kern von Goldmans Krypto-Allokation bilden, erweitert die Hinzufügung von Solana ETFs das Engagement der Bank in Vermögenswerten, die mit Zahlungsinfrastrukturen und Blockchains mit hohem Durchsatz verbunden sind. Die Positionen sind im Vergleich zum Gesamtportfolio von Goldman nach wie vor klein, bieten aber einen Einblick in die Art und Weise, wie eine der größten US-Banken das Engagement in digitalen Vermögenswerten innerhalb des etablierten regulatorischen Rahmens angeht.

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