Der Kryptomarkt hat weiterhin mit starker Volatilität und einem stetigen Stimmungsabfall zu kämpfen, während die wichtigsten Vermögenswerte weiterhin Verluste verzeichnen. Bitcoin fiel kürzlich zum zweiten Mal innerhalb einer Woche unter die 100.000-Dollar-Marke. Im letzten Monat ist er um 12 % gefallen. Der Fear and Greed Index ist in den Bereich der "extremen Angst" gerutscht, was die Besorgnis über eine mögliche Verschiebung hin zu einem anhaltend bärischen Umfeld neu entfacht.
Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung liegt jetzt bei 3,25 Billionen Dollar, gegenüber 3,55 Billionen Dollar in der Vorwoche. Bitcoin setzte seinen Abwärtstrend am frühen Montag fort und fiel kurzzeitig auf 93.000 Dollar, den niedrigsten Stand seit April.
Ist der Vier-Jahres-Zyklus noch intakt?
Der jüngste Kommentar von Hunter Horsely, CEO von Bitwise, deutet auf eine strukturelle Verschiebung in der Art und Weise hin, wie Investoren den langjährigen Vierjahreszyklus interpretieren. Horsely skizzierte eine Reihe von Effekten, die das derzeitige Marktverhalten prägen könnten. Er stellte fest, dass viele Anleger davon ausgehen, dass der Zyklus im Jahr 2026 einen Abschwung bringen wird, was sie dazu veranlasst, im Jahr 2025 zu verkaufen, um ein vermeintliches "Abwärtsjahr" zu vermeiden. Dieser frühe Verkauf erzeugt einen Abwärtsdruck im Jahr 2025, der wiederum das Muster unterbricht und die Idee eines vorhersehbaren zyklusbasierten Timings schwächt.
Horsely glaubt, dass der Markt jetzt unter einer neuen Struktur arbeitet, die durch den Aufstieg von Bitcoin-Spot-ETFs und ein breiteres institutionelles Engagement geprägt ist. Er argumentiert, dass die Bedingungen, die frühere Zyklusmuster hervorgebracht haben, nicht mehr gelten. Seiner Ansicht nach hat der Markt bereits fast sechs Monate in einer ruhigen Bärenphase verbracht und könnte sich ihrem Ende nähern.
Solana und Altcoins unter Druck
Solana wird derzeit bei 135 $ gehandelt, nach einem wöchentlichen Rückgang von fast 19 %. Altcoins reagieren weiterhin sehr empfindlich auf Bitcoin-Preisbewegungen. Der Kampf von Bitcoin, wichtige Niveaus zu halten, hat viele alternative Vermögenswerte zu größeren Rückschlägen getrieben. Solange sich die Marktbedingungen nicht stabilisieren, könnten Altcoins weiterhin ein unruhiges und unvorhersehbares Verhalten zeigen.
Die börsengehandelten Kassageschäfte zeigen divergierende Trends auf dem Markt. Solana-Spot-ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche Nettozuflüsse von 46,4 Millionen US-Dollar. Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs verzeichnen dagegen weiterhin Abflüsse, was die sich ändernden Anlegerpräferenzen in Zeiten allgemeiner Marktanspannungen verdeutlicht.
Volatilität und Liquidationen
Groß angelegte Liquidationen haben bei den jüngsten Marktschwankungen eine wichtige Rolle gespielt. Den Daten von CoinGlass zufolge gibt es eine 60-Millionen-Dollar-Häufung von $BTC-Liquidationen bei 92.818 Dollar, die den Abschwung auslösen und beschleunigen könnte.
Die Daten von CoinGlass zeigen auch, dass in den letzten 16 Tagen in drei separaten Sitzungen mehr als 1 Milliarde Dollar an Liquidationen verzeichnet wurden. Tägliche Liquidationen von mehr als 500 Millionen Dollar kommen nun häufig vor, insbesondere wenn das Handelsvolumen gering ist. Diese Bedingungen haben die Volatilität sowohl nach unten als auch nach oben verstärkt.
Die Marktstimmung hat sich daraufhin schnell geändert. Der Crypto Fear and Greed Index von CoinMarketCap liegt jetzt bei 17, was auf extreme Angst hindeutet.
Dieses Niveau entspricht dem Tiefstand von Anfang 2025, obwohl Bitcoin seit seinem Tief im April um 25% gestiegen ist. Die hohe Hebelwirkung verstärkt weiterhin die Stimmungsschwankungen auf dem Markt.
Solana-Inflationsdebatte
Der jüngste Preisrückgang hat die Aufmerksamkeit erneut auf die Inflation von Solana gelenkt, da viele Beobachter nun zumindest einen Teil des Marktdrucks auf die Besorgnis über die Emissionswerte zurückführen. Anfang März war das Ökosystem von Solana Zeuge eines wichtigen Ereignisses im Bereich der Governance. Der Vorschlag SIMD 0228, der auf die Einführung eines dynamischen Emissionsplans und die Verringerung der Inflation abzielte, durchlief einen der aktivsten Abstimmungsprozesse in der Geschichte des Netzes. Trotz der starken Unterstützung in den ersten Tagen erreichte der Vorschlag letztendlich nicht die erforderliche Zustimmungsrate von 66,67 Prozent.
Die Diskussion über die Inflation ist in den letzten Wochen wieder aufgeflammt. Gestern, am 16. November, erklärte Mert Mumtaz, der CEO von Helius Labs, dass in Kürze ein neuer Vorschlag zur Reduzierung der Inflation vorgelegt werden würde.
Er erklärte, dass diese kommende Version eine einfachere Form als SIMD 0228 haben werde, das seiner Meinung nach teilweise an seiner Komplexität gescheitert sei.
Einige Mitglieder der Gemeinschaft äußerten sich skeptisch und fragten sich, ob eine vereinfachte Version das gleiche Ergebnis bringen würde.
Andere äußerten sich optimistischer über eine Wiederaufnahme des Themas. Matty Tay, Mitbegründer von Colosseum, argumentierte, dass SIMD 0228 vielleicht bestanden hätte, wenn es durch futarchische Märkte und nicht durch Validator-Abstimmungen entschieden worden wäre.
Er ermutigte die Gemeinschaft, einen weiteren Versuch zur Implementierung eines verfeinerten Modells in Betracht zu ziehen.
Selbst wenn die Gemeinschaft einer neuen Struktur zustimmt, wird es wahrscheinlich viele Monate oder sogar ein ganzes Jahr dauern, bis die Änderungen die Produktion erreichen. Der Vorschlag kann die Stimmung beeinflussen, wenn die Händler beginnen, über seine langfristigen Auswirkungen zu spekulieren, aber er wird keinen direkten Druck auf die Preisentwicklung in der nächsten Zeit ausüben. Der Markt wird nur dann reagieren, wenn er glaubt, dass der neue Ansatz die Netzökonomie im Laufe der Zeit stärken kann.
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