Die globalen Finanzmärkte traten in eine ausgeprägte Risk-Off-Phase ein, als die Anleger ihr Engagement in Kryptowährungen, Edelmetallen und US-Aktien neu bewerteten.
Im vergangenen Monat haben die anhaltende Volatilität, der erzwungene Schuldenabbau und die makroökonomische Unsicherheit das Marktverhalten verändert und mehrere Anlageklassen stark nach unten gedrückt.
Kryptomarkt steht unter starkem Verkaufsdruck
Der Kryptowährungsmarkt erlebte in den letzten 30 Tagen einen erheblichen Rückgang, wobei die Gesamtkapitalisierung des Kryptomarktes um 29,5 % von 3,18 Billionen US-Dollar auf 2,24 Billionen US-Dollar fiel. Bitcoin fiel unter sein Allzeithoch von 2021 und fiel kurzzeitig unter 60.000 $, bevor er sich wieder erholte. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird er derzeit bei 65.643 $ gehandelt. Dieser Rückgang markierte einen bemerkenswerten Stimmungsumschwung für einen Vermögenswert, den viele Anleger einst als digitales Gold betrachteten.
Die Verkäufe beschleunigten sich, als bitcoin unter die 70.000 $-Marke fiel, was eine weitere Abwärtsdynamik auslöste. Allein in der vergangenen Woche fiel bitcoin um rund 20 % und erreichte damit den niedrigsten Stand seit Oktober 2024. In den letzten 24 Stunden wurden Kryptopositionen im Wert von mehr als 2,6 Mrd. $ liquidiert, wovon über 580.000 Händler betroffen waren. Diese Liquidationen spiegeln den aggressiven, erzwungenen Abbau von Fremdkapital an den Futures-Märkten wider, da gehebelte Positionen aufgelöst wurden.
Andere wichtige Kryptowährungen folgten der gleichen Entwicklung. Ether fiel im Laufe der Woche um 33 % und verzeichnete damit den stärksten Wochenrückgang seit November 2022. Solana fiel auf etwa $67, ein Zweijahrestief, und verzeichnete einen Wochenverlust von etwa 30%.
Laut Glassnode-Daten werden derzeit über 9,3 Millionen $BTC mit Verlust gehalten. Diese Zahl entspricht etwa 47 % des zirkulierenden Bitcoin-Angebots.
Schwache Handelsvolumina und anhaltender Verkaufsdruck veranlassten viele Anleger zum Ausstieg aus ihren Positionen, obwohl die technischen Indikatoren überverkaufte Bedingungen signalisierten. Der Crypto Fear and Greed Index von CoinMarketCap fiel sogar noch weiter von 11 auf 5, was auf extreme Angst unter den Marktteilnehmern hinweist.
Die jüngste Entwicklung von Bitcoin steht in krassem Gegensatz zu der von Gold. Trotz der massiven Korrektur ist Gold seit Jahresbeginn immer noch um etwa 9 % gestiegen, während Bitcoin seit dem 1. Januar 2026 um fast 30 % eingebrochen ist. Diese Divergenz stellte das Narrativ in Frage, wonach Bitcoin eine zuverlässige Absicherung gegen Inflation oder makroökonomische Instabilität darstellt.
Die öffentliche Kritik verschärfte sich, als Marktbeobachter die langjährigen optimistischen Annahmen in Frage stellten. Peter Schiff, Mitbegründer von Echelon Wealth Partners, forderte Bitcoin-Inhaber auf, das seiner Meinung nach sinkende Schiff zu verlassen. Er wies auch auf nicht realisierte Verluste von mehr als 4,6 Milliarden Dollar bei Strategy hin, deren aggressive Bitcoin-Akkumulationsstrategie nun unter anhaltendem Preisdruck steht.
ETF-Abflüsse und Kapitulationssignale
Abflüsse aus börsengehandelten Fonds verstärkten den Abwärtstrend von Bitcoin, da die Nachfrage schwächer wurde. Marktstressindikatoren verstärkten diese Ansicht. SoSoValue-Daten zeigen, dass US-BTC-Spot-ETFs am 4. Februar 2026 Abflüsse in Höhe von 545 Mio. $ und am 5. Februar 434 Mio. $ verzeichneten, insgesamt also 979 Mio. $ für beide Tage.
DerBloomberg-Analyst Eric Balchunas berichtet außerdem, dass der Bitcoin-ETF $IBIT von BlackRock seinen zweitschlechtesten Ein-Tages-Rückgang seit seiner Auflegung erlebte, nachdem er ein Rekord-Handelsvolumen von 10 Mrd. USD verzeichnete, während sein Preis um 13 % fiel.
Der ETF Tracker von SolanaFloor spiegelt ebenfalls Nettoabflüsse wider, wobei Solana ETFs am 4. Februar Abflüsse in Höhe von 7,2 Millionen Dollar verzeichneten.
Bitcoin machte auch alle Gewinne aus der Rallye nach den Wahlen zunichte, die durch den Optimismus über eine kryptofreundliche Politik angetrieben wurde, was deutlich macht, wie schnell sich die Stimmung umkehren kann.
Trotz der kurzfristigen Turbulenzen behielten einige Institutionen eine längerfristige Perspektive bei. Nikolaos Panigirtzoglou, Global Markets Strategist bei JPMorgan, vertrat die Ansicht, dass Bitcoin jetzt langfristig attraktiver sei als Gold. Der Analyst merkte an, dass Bitcoin jetzt unter seinen geschätzten Produktionskosten von 87.000 Dollar gehandelt wird und dass seine Volatilität im Vergleich zu Gold auf ein Rekordtief gesunken ist. Nach Ansicht des Analysten hat sich dadurch das risikobereinigte Profil von Bitcoin für Anleger verbessert, die bereit sind, den Wert über einen mehrjährigen Horizont zu halten, auch wenn die kurzfristigen Bedingungen weiterhin instabil sind.
Warum der plötzliche Rückgang?
Trotz der Geschwindigkeit und des Ausmaßes des Kurseinbruchs wurde bisher kein einzelner Katalysator als definitiver Auslöser für den marktweiten Ausverkauf identifiziert. Im Gegensatz zu früheren Flash-Crashs, wie dem vom 10. Oktober, bei dem häufig ein Softwareproblem bei Binance angeführt wurde, gibt es keine Bestätigung für Börsenausfälle, systemische Handelsfehler oder Betriebsstörungen, die zu dieser Entwicklung beigetragen haben.
Unter Händlern und Analysten kursieren verschiedene Theorien. Eine Sichtweise deutet auf kaskadenartige Liquidationen in stark fremdfinanzierten Krypto-Futures-Märkten hin, wo relativ bescheidene Spot-Rückgänge schnell zu einem Schneeballeffekt führen können, wenn die Margenschwellen durchbrochen werden.
Andere sind der Meinung, dass große, nicht offengelegte Verkaufsaufträge von frühen Inhabern oder institutionellen Abteilungen die Abwärtsdynamik in Zeiten geringer Liquidität verschärft haben könnten.
Bislang wurde keine dieser Erklärungen durch offizielle Erklärungen von großen Börsen, Regulierungsbehörden oder großen Marktteilnehmern untermauert.
Silber erleidet einen seiner schlimmsten Ausverkäufe
Der Silberpreis verzeichnete einen seiner stärksten Wochenrückgänge in der jüngeren Geschichte. Die Spot-Silberpreise fielen nach einem kurzen Aufschwung erneut drastisch und sanken um fast 30 % auf etwa $ 64 pro Unze, bevor sie sich wieder auf den derzeitigen Preis von $ 74 erholten. Analysten führten die extreme Volatilität eher auf spekulative Ströme, fremdfinanzierte Positionierungen und den Optionshandel als auf einen Einbruch der physischen Nachfrage zurück.
Ein stärkerer US-Dollar und restriktive Erwartungen hinsichtlich der Führung der Federal Reserve belasteten die Edelmetalle stark. Erhebliche Rücknahmen von börsengehandelten Fonds verstärkten den Verkaufsdruck, während schwächere chinesische Produktionsdaten Bedenken hinsichtlich der industriellen Nachfrage weckten. Dennoch blieben die Futures-Märkte in Backwardation, was auf ein knappes physisches Angebot trotz fallender Papierpreise hindeutet.
US-Aktien schließen sich dem allgemeinen Abwärtstrend an
Die US-Aktienmärkte gaben ebenfalls nach, da die Anleger ihr Risikoengagement reduzierten. Technologiewerte führten den Rückgang an, wobei der Nasdaq Composite seine schlechteste Woche seit November verzeichnete. Die Aktien von Alphabet fielen drastisch, nachdem das Unternehmen Pläne für eine deutliche Erhöhung der Investitionsausgaben bekannt gegeben hatte, was Bedenken hinsichtlich der Rentabilität groß angelegter KI-Investitionen aufkommen ließ.
Der Dow Jones Industrial Average fiel zeitweise um fast 600 Punkte, während der S&P 500 und der Nasdaq jeweils Verluste von über 1 % verzeichneten. Schwache Arbeitsmarktdaten trugen zur Verunsicherung der Anleger bei, da die Zahl der Entlassungen im Januar so hoch war wie seit 2009 nicht mehr. Die Renditen von Staatsanleihen gingen zurück, da sich die Anleger auf sicherere Anlagen konzentrierten, was die allgemeine defensive Ausrichtung verstärkte.
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